מדד S&P 500

מניות מיקרוסופט, אמזון ונטפליקס מוחזקות במשקל נכבד במדד הפופולרי להשקעות ערך של חברת S&P • זה אומר שענקיות הטק אינן חברות צמיחה? לא בדיוק, זו בעיקר עדות לשיטה השנויה במחלוקת שבה מסווגים מדדים • מי שמחפש "ערך טהור" צריך לעבוד בזה

עונת הדוחות שבפתח, עקום התשואות ההפוך וחוסר הוודאות בשוקי העולם - הם רק חלק מהגורמים המגבירים את החשש בקרב המשקיעים בבורסות האמריקאיות • כך קורה שגם בעיצומו של ראלי בשוק, מנהלי הכספים וההשקעות פועלים בזהירות יתר ונערכים לירידה הבאה

הנאסד"ק וה־S&P 500 עלו בשיעור דו־ספרתי כל אחד במחצית הראשונה של 2023 • נתונים היסטוריים מראים ששנה שנפתחת במומנטום חיובי, לרוב גם מסתיימת כך • אבל הפעם התמונה מורכבת קצת יותר: ענקיות הטכנולוגיה זינקו והיטו את המדדים כלפי מעלה, בזמן שבסקטורים אחרים העליות היו מתונות בהרבה

"ה־FOMO חוזר", טוען אסטרטג השקעות בכיר בניסיון להסביר את הראלי במדדי 500 S&P ונאסד"ק מתחילת השנה, שמלווה במסחר ער באופציות רכש ומכר • עשרה מתוך 11 סקטורים במדד S&P 500 עלו במהלך יוני

השוק האמריקאי "מתוח" ומפנה בו עלול להיות אלים • אז אפשר ליהנות ממה שהוא מציע בטווח הזמן הקצר, אבל להיות מודעים לאפשרות שהכיוון יתהפך ברגע, וכל הרווחים שאולי צברתם יימחקו

המוצרים עוקבי המדדים המובילים בוול סטריט סיפקו מתחילת השנה תשואה דו ספרתית, אך בענף הישראלי מציעים גם מסלולי השקעה שהניבו תשואה כפולה, או שיכולים להמשיך לספק רווחים גם כשה-S&P 500 נחלש • ויש גם מגזרים מועדפים

בעידוד התחייה במדדי המניות, מאז סוף אפריל בוצעו הנפקות משניות ביותר מ-24 מיליארד דולר במספר חברות אמריקאיות נבחרות

המדד האמריקאי עלה יותר מ-20% מהשפל האחרון שלו, וההיסטוריה מלמדת כי לאחר מעבר כזה לשוק שורי עשויה להגיע תקופה ארוכה של עליות • אבל המומחים יותר זהירים: המאפיינים של הפריצה הנוכחית, כך מתברר, שונים מאוד ממקרים קודמים של מעבר משוק דובי לשוק של עליות

בטווח הארוך לא קיימת מגמת עלייה בשוק המניות האמריקאי, ועולה הסבירות שהשפל של אוקטובר 2022 אינו האחרון • לתפיסתי זהו לא זמן לקנייה, אך אם אתם בדעה אחרת, חכו לירידה שתספק לכם מחירים נוחים יותר ויחס סיכוי־סיכון משופר

המדד יצא מהשוק הדובי הארוך ביותר מאז 1948 • בממוצע, חודש לאחר יציאה משוק דובי, מדד S&P 500 עולה ב-1.8%, ושנה לאחר היציאה מהטריטוריה הדובית ניתן כבר לחזות בעלייה 9.3%

חיבת המשקיעים למניות הטכנולוגיה הגדולות עזרה להעלות את השוק בארה"ב • אבל חלק מהם מזהירים שייתכן כי המצג הזה מסתיר בעיות עומק

מדד S&P 500 ניצל מירידה מתחילת השנה ורשם עלייה של 12% רק בזכות שבע חברות טכנולוגיה • בינתיים קרנות גידור ומשקיעים ספקולטיביים אחרים בנו הימור גדול שהמדד יירד, שמציב אותם בפוזיציה הדובית ביותר שלהם מאז 2007, ומכינים את עצמם לראלי בנאסד"ק 100

הזינוק במדד S&P 500 מתחילת השנה אפשר למסלולי הפנסיה העוקבים אחריו להשיג תשואות של 10% ויותר • מי שמובילים את העברת הכספים המסיבית בפנסיה למסלולים מתוחכמים הם עובדי ההייטק, בשל היותם "מודעים ומעורבים בניהול הכסף" • בשוק מעריכים: הנכסים הפסיביים מהווים כיום 2%-1% בלבד משוק הפנסיה, אך יגיעו ל-20%-15%

קרנות השקעה שהחלטות הקנייה והמכירה שלהן מתבססות על נתונים כמותיים ממוחשבים הולכות ונעשות מעורבות יותר ויותר בשוק המניות, בזמן שמשקיעים אחרים מעדיפים לחכות ולראות לאן יתפתחו הדברים • התוצאה: אירועים שאמורים לטלטל את השוק חולפים ללא פגע כמעט

ניסיון לפצות על הפסדים בשוק המניות הוא בדרך-כלל יקר, אימפולסיבי ושגוי, והדאו ג'ונס איננו בדיוק המדד המוצלח ביותר - כי המבנה שלו נוטה לעוות את התמונה • אחד הפתרונות הוא לנסות לשנות את אופן החישוב שלכם, ואז תגלו שאולי אתם לא כל-כך מפגרים אחרי שאר השוק

שוק המניות האמריקאי למעשה "תקוע" כבר תקופה - אם הוא מנסה לעלות הוא נבלם בברוטליות, וגם ניסיון לרדת נעצר בחדות • בהיעדר כיוון ברור, עם תנודתיות גבוהה וקרבה לרמת התנגדות, הופך השוק למסוכן מדי עבור המשקיע הקטן