פדרל ריזרב

דוח התעסוקה שפורסם בסוף השבוע בארה"ב הציג צמיחה מפתיעה במשרות החדשות ולחצים אינפלציוניים מוגברים משוק העבודה • הדוח סותר את ציפיות השווקים לבלימה קרובה בהעלאות הריבית ומעבר לירידות בסוף 2023 • מהם האינדיקטורים לניתוח כיוון האינפלציה והריבית?

דוח התעסוקה שפורסם בסופ"ש בארה"ב הפתיע את השווקים ואת הכלכלנים, שהתחזיות שלהם היו רחוקות בהרבה מהנתונים במציאות • גם הפדרל ריזרב לא יקבל את האיתנות הכלכלית של שוק העבודה האמריקאי בקורת רוח • בפסגות חוששים שהדוח ימשיך להכביד על שוקי האג"ח והמניות, במזרחי טפחות מזהירים: "הסיכוי להעלאות ריבית חדות או ממושכות יותר גדל"

הרפורמה המשפטית והבורסה: הציבור הרחב מיהר למכור, המשקיעים המוסדיים בעיקר קנו • יועץ ההשקעות נאסים טאלב אמר כי דור של משקיעים שכח את חשיבות תזרים המזומנים, לאור גל של כסף קל • הכלכלנים מעריכים מה אפשר ללמוד מהעלאת הריבית של הפדרל ריזרב ומה צפוי בישראל

דפוס המסחר הקיים כבר 100 שנה, שבו המניות ותשואות האג"ח בארה"ב עולות ויורדות במקביל, הופר לגמרי ב־2022 וסיבך למשקיעים את החיים • עכשיו, עם הרגיעה בחששות האינפלציה, הדפוס הישן חזר בינתיים, אבל יש יותר מדי סיבות לחשוב שזה לא יימשך זמן רב

יוני פנינג ממזרחי טפחות: "עם התמתנות האינפלציה בארה"ב, מחד, והמשך האינדיקציות ההדוקות בשוק התעסוקה, מאידך, פעולת העלאה מתונה היא הגיונית" • מודי שפריר מבנק הפועלים: "הפד ממשיך לנקוט גם נימה 'ניצית' בהתייחסו לסביבת האינפלציה" • גיא בית אור מפסגות: "המיתון בארה"ב מגיע, והוא הרבה יותר קרוב ממה שבפד מעריכים"

מדובר בהעלאת ריבית ראשונה בשנת 2023 אך שמינית במספרה ב-12 החודשים האחרונים • פאוול על דבריו כי "אנו מחויבים להוריד את קצב האינפלציה ל-2% ונמשיך לעקוב אחרי השפעת העלאות הריבית על הכלכלה" • "למרות העלאות הריבית, הכלכלה צומחת, ושוק העובדה נותר מאוד הדוק"

מיתון קצב העלאות הריבית ייתן לבנק המרכזי בארה"ב זמן נוסף לבחון את השפעות צעדיו • אם יתברר שהשפעת ההעלאות הקודמות כבר הושגה ברובה, הוא עשוי להמשיך בהידוק, אבל אם יתברר שעיקר ההאטה בכלכלה עדיין לפנינו - ניתן לצפות להורדות ריבית כבר השנה

רבות מהמניות שהימורי השורט עליהן הם הגדולים ביותר רשמו זינוקים חדים מתחילת השנה והביסו את מדד S&P 500 • מוכרי השורט, שמרוויחים מירידת מניות, כבר הפסידו בינואר 81 מיליארד דולר - לאחר רווחים של 300 מיליארד דולר ב–2022

מניות הטכנולוגיה, כמו גם מטבעות הקריפטו, זינקו מתחילת השנה • עם זאת, בפעם האחרונה שבה הנאסד"ק עלה כך בחודש ינואר, לפני 22 שנה, זה לא הסתיים טוב

תחילת שנת המסחר 2023 נטעה אופטימיות חמימה בליבם של רבים מהמשקיעים - עם התאוששות מניות הצמיחה, שיפור מצב האג"ח וראלי בביטקוין • אבל בצד התקוות מקננים חששות שהשיפור הנוכחי בשווקים לא יימשך זמן רב - בין היתר בגלל הערכות שגויות של השווקים בנוגע למסלולי הריבית והאינפלציה ולרמות השווי של המניות

מרבית הכלכלנים בשוק מצביעים על עליית ריבית בשיעור של 25 נקודות, וחלקם משוכנעים שהיא תהיה האחרונה במחזור העלאות הריבית הנוכחי • איך נתוני האינפלציה מסוף השבוע ישפיעו על הנגיד ג'רום פאוול, ואיך מתבטאת הורדת ההילוך גם בשאר הבנקים המרכזיים

הדוח שהקפיץ את המניות של חברות השבבים • ההלוואות בישראל התייקרו בדצמבר • גל הנפקות אג"ח עולמי לאחר שנים של ריבית אפסית, מי המומלצות להשקעה? • מה באמת משפיע על שער השקל?

שוק איגרות החוב השתנה לאחרונה מן היסוד, יחד עם טעמי המשקיעים, והאג"ח הממשלתיות והקונצרניות בדירוג גבוה מציבות אתגר למניות • האם גם ב–2023 שוקי האג"ח ושוקי המניות ימשיכו לעלות ולרדת ביחד, כמו בשנים האחרונות - או שאולי השנה דווקא נראה אותם נפרדים?

נראה כי האופטימיות הזהירה בקרב אנשי האליטה הפיננסית תואמת הפעם את המתרחש בשווקים, שכן הם אינם מתעלמים משני חששות עיקריים שהתממשותם עלולה להחזיר את השוק הדובי ולקבעו

חברי מועצת הנגידים עשויים להתחיל לשקול האם ומתי לעצור את העלאות הריבית בחודשי האביב • משקיעים בשווקים עתידיים של שיעורי הריבית צופים שהפד יבצע עוד שתי העלאות ריבית של רבע אחוז כל אחת