גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ילין ולפידות חתמו על הסכם בעלים עם אטראו; ימשיכו לנהל לפחות עוד 5 שנים עם השותפה השקטה, דליה שני

בתום דיונים ארוכים נקבע כי מייסדי ילין לפידות ימשיכו לנהל את בית ההשקעות לפחות עד לסוף 2023, עם אופציה להארכה ב-3 שנים נוספות, וישמרו על דומיננטיות ניהולית, במקביל לחלוקת מלוא הרווח כדיבידנד ולהקפאת מנגנון הבמב"י שנקבע ביניהם במקור • שני, המשנה למנכ"ל, מחזיקה ב-1.2% ממניות בית ההשקעות

יאיר לפידות (מימין) ודב ילין / צילום: איל יצהר
יאיר לפידות (מימין) ודב ילין / צילום: איל יצהר

לאחר שנים של דיונים, התקשרו דב ילין ויאיר לפידות, מייסדי ומנהלי בית ההשקעות ילין לפידות, בהסכם בעלי מניות עם אטראו שוקי הון, שותפתם בבית ההשקעות, ולפיו השניים ימשיכו לנהל את בית ההשקעות שייסדו לפחות ב-5 השנים הבאות, עם אופציה להארכה לתקופה נוספת של 3 שנים.

הסכם בעלי המניות החדש בבית ההשקעות המצליח מאוד, גם לאחר שהשנה הוא חווה לראשונה את טעם האי-הצלחה, נחתם יותר מ-12 שנים לאחר שאטראו, אז עוד לידר שוקי הון, רכשה 50% ממניות בית ההשקעות הצעיר, בשתי מנות.

ההסכם כולל מנגנון שמותיר את הדומיננטיות בניהול בילין לפידות בידי שני המייסדים, המכהנים גם כמנכ"לים משותפים בבית ההשקעות. מצב זה, של רוב בדירקטוריון החברה המשותפת לשני המייסדים, יישמר כל עוד ילין ולפידות ממשיכים לכהן כמנכ"לים וכיו"רים, וכל עוד הם מחזיקים יחדיו לפחות 25% ממניות החברה המשותפת.

אגב, לילין וללפידות 50% מזכויות הניהול בחברה, אך "רק" 48.8% מהמניות הרגילות של בית ההשקעות. עתה מתברר שאת היתרה, 1.2%, מחזיקה דליה שני, משנה למנכ"ל בית ההשקעות מאז 2004, ומנכ"לית משותפת בחברת הגמל מאז 2011. לאורך השנים קיבלה שני דיבידנדים בהיקף 6 מיליון שקל מבית ההשקעות.

כך, מבחינת הצדדים להסכם, הוא ממסד למעשה את את מבנה הניהול והשליטה בחברה, באופן המשקף את מצב הדברים דה-פקטו זה שנים רבות, ושלפיו ילין ולפידות מנהלים ומובילים את בית ההשקעות ומהווים מנכ"לים משותפים וכן מנהלי השקעות ראשיים משותפים בקבוצה, ושמצב זה יישמר כל עוד לפחות אחד משניהם יהיה פעיל בניהול הקבוצה.

עם זאת, נקבע עתה כי במקרים של החלטות מהותיות, כגון קבלת הלוואות או רכישה של מעל 5% מאמצעי שליטה בתאגיד, כניסה לתחומי עיסוק חדשים, שינוי תקנון, הנפקת ניירות ערך, שינוי מבנה ועסקאות בעלי שליטה - ההחלטה תתקבל יחד עם אטראו, וזאת מאחר ויידרש רוב של לפחות 80% מקולות הדירקטוריון (כשלילין וללפידות יש 60% מהקולות בדירקטוריון).

נוסף על כך, אטראו, ילין ולפידות קבעו מדיניות חלוקת דיבידנדים בשיעור 100% מהרווח, שתהיה תקפה כל עוד ההון העצמי של בית ההשקעות יעלה על 300 מיליון שקל (צמוד למדד). כמו כן, הצדדים להסכם מקפיאים את הסכם הבמב"י (buy me buy you) שנקבע ביניהם במקור, כך שלא ניתן יהיה להפעיל את מנגנון ההיפרדות הזה כל עוד אטראו בשליטת קרן דן דוד.

הרווח של המייסדים, הבוננזה של אטראו

דב ילין ויאיר לפידות, שניהם רואי חשבון בעלי ניסיון קודם בשוק ההון, זוכים בו להערכה רבה. ב-2004 הם הקימו בית השקעות בוטיק, מתוך דגש על ניהול השקעות ואנליזה, והחלו ממש מאפס. הודות להצלחתם, וללא רכישות של פעילויות קיימות חיצוניות, כיום הם מנהלים 82.5 מיליארד שקל. מדובר בבית השקעות רווחי במיוחד, שסיים את שלושת הרבעונים הראשונים של השנה הנוכחית עם רווח של כ-108 מיליון שקל, הגבוה בהרבה מזה של רוב המתחרים.

בשנים שעברו מאז שהקימו את בית ההשקעות המשותף להם, השניים צברו יחדיו מאות מיליוני שקלים בשכר (במונחי עלות) ובדיבידנדים, כאשר נכון להיום נראה שמדובר על הכנסות ישירות בהיקף שמוערך בכ-340 מיליון שקל שקיבלו השניים יחדיו מבית ההשקעות שהקימו (שכר, במונחי עלות, וחלקם בדיבידנדים).

לצד זאת, יש להם החזקה של 50% ממניות בית ההשקעות, בהיקף זהה לזה שיש לחברת אטראו. מבחינת אטראו ההחזקה בילין לפידות מהווה את רוב פעילותה ומכאן גם שאת רוב השווי שלה. בהקשר זה נציין כי אטראו שווה כיום כ-545 מיליון שקל, כך שזהו סדר הגודל של שווי מניותיהם של ילין ולפידות. כלומר, ההכנסות של ילין ולפידות מבית ההשקעות יחד עם המניות, עומדים יחדיו על היקף של 850-900 מיליון שקל עבור השניים.

אגב, אטראו רכשה 50% ממניות ילין לפידות ב-2006 עבור תשלום כולל של כ-16.3 מיליון שקל בלבד - בוננזה אדירה מבחינת החברה.

עוד כתבות

שי אהרונוביץ׳, מנהל רשות המסים / צילום: ניב קנטור

מס דירה שלישית חוזר לשולחן: "המערכות כבר מוכנות"

לדברי מנהל רשות המסים, שי אהרונוביץ', המדינה צריכה ליצור אחידות ולהפסיק לשנות את שיעורי מיסוי הנדל"ן בתדירות גבוהה ● עוד הוא הוסיף כי צריך לחשוב על מס דירה שלישית: "מבחינתנו זה צעד נכון שיעלה בתקציב 2025"

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

איציק וייץ, מנכ''ל קבוצת קרסו מוטורס / צילום: אלעד גוטמן

המספרים חושפים: כך הפך מותג בנזין סיני אלמוני למכרה הזהב של קבוצת קרסו

הכתבה הזו היתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מהדוח השנתי של יבואנית הרכב עולה כי המותג צ'רי, שמכירותיו זינקו ב-2023, הקפיץ את נתח השוק שלה וסייע לה להציג רווח מכובד בתקופה קשה ● אבל ל"אסטרטגיה הסינית" הזו, שמשנה בצורה משמעותית את הפוקוס העסקי של הקבוצה, יש מחיר - ובראשו דריסת מותגים ותיקים

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP, דוברות הכנסת, שאטרסטוק

הדרך לאספקת הפגזים האמריקאיים לישראל עוברת בטורקיה

היחסים בין נשיא טורקיה, רג'פ ארדואן ונשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, מתהדקים למרות היחסים המעורערים שהיו בין השניים לאורך השנים ● מדיווח בלומברג, מתברר כי ארה"ב מנהלת מו"מ עם טורקיה לצורך רכישת פגזים וחומרי נפץ, שיאפשרו לה להאיץ את קצב הייצור שלה ולשלוח את חלקם לישראל

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול