גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

העתיד של שיכון ובינוי בארה"ב, אבל הפוטנציאל ברמת אפעל

השווי הכי גדול בספרים של שיכון ובינוי עדיין מתחבא כאן, בישראל הקטנה ● פרשנות

שרי אריסון ונתי סיידוף / צילום: יוסי כהן ואבי שאולי
שרי אריסון ונתי סיידוף / צילום: יוסי כהן ואבי שאולי

לפני כ-40 שנה החליט נתי סיידוף שיותר טוב בארה"ב. הוא נסע לאמריקה ללימודי כלכלה באוניברסיטה ובשנות ה-80 הקים עם אחיו אימפריה של נדל"ן בארה"ב בעיתוי מושלם. ולפי נוסח ההודעה שהוא הוציא הערב (ד'), לאחר רכישת שיכון ובינוי משרי אריסון, שבערך באותן שנים שבהן הוא הלך מפה לשם היא עשתה דווקא את הדרך ההפוכה מארה"ב לישראל (אם כי לאחר מכן היא תדלג עוד כמה פעמים לארה"ב), גם את שיכון ובינוי הוא יפנה כעת בעיקר לאמריקה. "הניסיון הרב נצבר במשך למעלה מ-40 שנה בקבוצה שברשותו בארה"ב עתיד לסייע לשיכון ובינוי בהרחבת פעילותה בשוק האמריקאי והוא רואה בשוק האמריקאי את אחד ממנועי הצמיחה העתידיים של שיכון ובינוי", לשון ההודעה הטרייה.

לאמיתו של דבר, סיידוף רק ממשיך את המגמה הנוכחית בחברה. שיכון ובינוי  וחברת הבת סולל בונה, החברות שהוקמו לפני כמעט 100 שנה על ידי ההסתדרות כדי להקים את המדינה הצעירה, מעדיפות בשנים האחרונות לחפש את ההזדמנויות מחוץ למדינה. תראו למשל את שיכון ובינוי נדל"ן, זרוע המגורים של החברה: ברבעון הראשון היא מכרה 71 דירות בישראל, לעומת 225 דירות שהיא מכרה באירופה. בשנת 2017 כולה היא מכרה 462 דירות בישראל ו-804 דירות באירופה. אז נכון שהקבוצה מקימה את תחנות הרכבת הקלה בתל-אביב ורק השבוע זכתה בהקמת קריית התקשוב של צה"ל בבאר-שבע, אבל בשיחות עם מנהליה הם הלינו יותר מפעם אחת על הביורוקרטיה והקושי להרים פרויקטים בישראל והסיטו במודע את חרטום הספינה אל המדינות שמעבר לים. וכשהעולם השלישי (בעיקר הפעילות בניגריה של החברה הנכדה סולל בונה ארצות חוץ) סיבך את החברה בפרשת שוחד, וגם זרוע התשתיות בקולומביה דיממה ולימדה את החברה שלא כדי לעשות עסקים במדינות שהיציבות מהן והלאה, מוצא סיידוף את שיכון ובינוי בשלה לכבוש את ארה"ב, אליה היא כבר נכנסה בשנים האחרונות - ללא הידע והינסיון שיוסיף לה סיידוף - עקב בצד אגודל.

ועם כל זאת, חשוב לומר שהשווי הכי גדול בספרים של שיכון ובינוי עדיין מתחבא כאן, בישראל הקטנה. במתמטיקה פשוטה, רק הקרקעות הלא מבושלות בישראל מגלמות עסקה נהדרת שכנראה סיידוף ראה מלוס אנג'לס הרחוקה.

כמה דוגמאות ספורות: ברמת אפעל שליד רמת-גן יש לחברה קרקע ל-2,150 דירות ועוד 240 אלף מ"ר למשרדים ומסחר - כשכל הקרקע הזו רשומה בספריה לפי שווי של 6 מיליון שקל בלבד והיא רגע לפני הפקדה. בבאר-שבע יש לחברה קרקע ישנה שרשומה בספרים במיליון שקל, הכוללת זכויות ל-550 דירות ו-15 אלף מ"ר תעסוקה. בתחנה מרכזית הישנה בתל-אביב יש לחברה זכויות ל-770 דירות ו-110 אלף מ"ר שטחי מסחר ומשרדים (חלק החברה בלבד), הרשומים בספריה ב-320 מיליון שקל וכבר היום ברור ששווים הרבה יותר מכך. וכשאל זה מוסיפים שורה של נכסים מניבים, שמכניסים לחברה 130 מיליון שקל משכירות בכל שנה (גול הכותרת הוא קניון עיר ימים בנתניה), פתאום העסקה של סיידוף נראית כמו בוננזה, גם אם מתעלמים כמעט לגמרי מפעילות הקבלנות הענקית של סולל בונה, מכרזי BOT מול המדינה כמו הקמת תחנת הכוח הגדולה האשלים בנגב, שבאריזה נכונה עוברים הלאה במהירות לשוק המוסדי ומייצרים רווחי הון לא מבוטלים שעולים כמובן למעלה. ולא צריך כמובן ללכת רחוק, לאחר שרק בשבוע שעבר השלימה שיכון ובינוי את העסקה למכירת זכויותיה במנהרות הכרמל (כרמלטון) ופרויקט שיקום, תפעול ואחזקת הכבישים בצפון (נתיבי הצפון) תמורת 588 מיליון שקל - המייצרים לה בשורה התחתונה רווח הון אחרי מס בסך של 250 מיליון שקל לפחות.

בשורה התחתונה, נראה שסיידוף מקבל לידיו עסקה משתלמת במיוחד, ממוכרת שהייתה להוטה למכור ושהמדינה כבר רמזה לה שאם זה לא יבוא ברצון זה יקרה בכוח. ויחד עם זאת, חשוב לזכור שמדובר קודם כל בחברת נדל"ן, עם 11 אלף עובדים בישראל ובעולם ופרויקטים בהיקף אדיר של מיליארדי שקלים כל אחד. כמה עסקאות נמהרות או סתם ביש מזל, כשרווח קבלני צפוי של 4%-5% הופך להפסד בשיעור דומה, ומתברר שמצבת החובות האדירה גדולה על החברה.

עוד כתבות

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Mosa'ab Elshamy), אתר החברה, שאטרסטוק

באפריקה הצעירים מנצחים, וביפן מייצרים חיתולים רק בשביל קשישים

בסנגל בוחרים נשיא חדש וצעיר, ובאירופה רוצים להפקיע את הריבית הרוסית ● בינתיים, סין נזכרת שהיא אינה רוצה בחורבן המערב, וארה"ב מנסה למנוע את מושחתי העולם מלהלבין בנדל"ן ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם 

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP, דוברות הכנסת, שאטרסטוק

הדרך לאספקת הפגזים האמריקאיים לישראל עוברת בטורקיה

היחסים בין נשיא טורקיה, רג'פ ארדואן ונשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, מתהדקים למרות היחסים המעורערים שהיו בין השניים לאורך השנים ● מדיווח בלומברג, מתברר כי ארה"ב מנהלת מו"מ עם טורקיה לצורך רכישת פגזים וחומרי נפץ, שיאפשרו לה להאיץ את קצב הייצור שלה ולשלוח את חלקם לישראל

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מבהירים כי בכוונתם ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

בנימין נתניהו ואריה דרעי / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

דרעי: "בג"ץ מתעמר בלומדי התורה, אות קין", גנץ: "בג"ץ פסק את המובן מאליו" | התגובות הפוליטיות על צו הביניים

הפוליטיקאים הגיבו על החלטת בג"ץ שקיבל את עמדת היועמ"שית ● גולדקנופף: "אות קלון וביזיון, ניאבק בכל דרך על זכותו של כל יהודי ללמוד תורה ולא נתפשר" ● דרעי: "מבין את הלוחמים שלא רוצים לשרת עכשיו בצבא" ● גנץ: "הגיעה העת שהממשלה תעשה את המובן מאליו"

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר